笃定重仓地产股迄今未能拨云见日 万家、安信

时间:2020-08-07 17:39 来源:小P新闻网

下半年初,在金融和房地产的推动下,市场大幅上涨,公募基金产品也改变了医疗主题突出的局面。重型基础设施、影视媒体、能源和军事工业等领域的基金品种也出现了闪光点。然而,如果我们看看基金第二季度报告的最新披露,我们可以发现,一些金融和房地产头寸较重的基金产品在第二季度表现平平。

例如,第二季度末持有大量头寸的房地产股票数量比第一季度末多一只。万科、保利和金地在第一季度末的仓位很重,但在第二季度表现太差,分别上涨1.9%和下跌0.61%和2.77%。正是这些笨拙股票的糟糕表现,使得该基金在第二季度的市场表现仅略胜一筹,上涨9.71点。如果以今年迄今的表现来看,净值增长22.79%的表现在410只类似基金中仅排在第339位。

除了安信基金公司旗下部分产品的平均表现外,万佳基金公司旗下部分途观地产股票的股票基金产品也有同样的尴尬。无论是万家瑞兴,产品的净值一般在年内表现良好。

土安端的地产股走势越来越差

安信基金经理魏源碰壁

过去最喜爱地产股的基金经理是光大保诚基金的何琦和万佳基金的莫海波,但今年第二季度,何琦卸下了所有负责的公募基金,他在业界的位置被安信基金的魏源所取代。根据

田甜基金网的数据,魏源担任基金经理已有大约四年半的时间,负责的股票基金数量为六只。从纯粹的数量角度来看,他与安信基金的“热门炸鸡”陈毅锋联系在一起。作为安信基金的助理总经理和研究总监,后者还管理着六种产品,其中两种是今年才成立的。

从年初开始负责产品的魏源的表现来看,他在牛市中遭遇了滑铁卢。据统计,他管理基金产品的最佳净值头寸的回报率不到25%,而安信动态战略咨询的最新净值回报率甚至不到10%。在基金第二季度报告中显示,其管理的部分产品已经拉响了清算警报,安信鑫发首选的最新规模仅为2100万元。

虽然我们不能把净资产的不良表现仅仅归咎于沉重的地产股,但这也应该是不可忽视的重要因素之一。《红周刊(博客,微博)》记者通过查阅安信管理产品第二季度报告,发现房地产类股占了安信利润驱动、安信比较优势、安信新常态沪港深精选基金十大尴尬股的一半。例如,在安信新常态的沪港深选择中,魏源在本季度选择了10只a股,这似乎与该基金的业绩基准背道而驰。根据Wind提供的信息,该基金的业绩基准是“沪深300指数收益率*45%恒生指数收益率*45%沪深300债券指数总收益率*10%”。但是,从十大尴尬股片面选择a股这一事实来看,即使本季度除了十大尴尬股之外还选择了港股,在权重上也很难与a股“平起平坐”。

进一步关注这十只股票,万科A、中国建设(601668,分享)、金地(600383,分享)和保利地产(600048,分享)占据前四,排名第七的华侨城A使房地产团队成为基金行业最大的团队。据记者《红周刊》计算,基金持有的5只房地产股票市值约占当时净值的28.98%,考虑到该季度基金90%的股票头寸,房地产标的对基金组合的贡献约为26%。但截至7月21日收盘,上半年二级市场上述五只地产股整体表现不佳,表现最好的保利地产股价自年初以来仅上涨8.40%。

对此,魏源在基金季报中没有承认地产股的这一缺口:“数据的

风数据显示,在2019年344只类似基金中排名第203位之后,安信新常态上海-香港-深圳精选在2020年至今的410只类似基金中排名第394位。万德房地产指数近5天的涨跌幅度为-2.94%,该板块的上涨趋势明显慢于月初。在这种情况下,魏源应该拓宽思路,在房地产和免税结合的目标阵营中努力!

表1第二季度魏源产品重仓股列表

万佳基金追逐地产股贵

孙取代莫海波难以改变的地产理念

与安信的相比,万佳基金对地产股的迷恋也在圈里。它相当有名。从最初的和莫海波到现在的孙,公司对地产股的青睐似乎有一种“传承”贯穿其中,但年年花开相似,年年人不同。

以目前最迷恋地产股的孙为例。据田甜基金网介绍,他目前管理着四只基金,分别是万家瑞星、万家新力、万家宏观定时策略和万家精选,其中万家精选由孙慧远和莫海波共同管理,其余三只基金由孙慧远单独领导。

从2020年以来所管理产品的净增长率来看,孙可谓“失败”。到目前为止,只有一只拥有10,000种宏观调控策略的基金勉强超过了10%的门槛,而其他三只基金的净增长率不到10%。特别是由莫海波共同管理的万佳精选,目前的净增长率只有4.28%。总的来说,管道产品在同类产品中排名较低。

分析基金产品净值表现不佳的原因。今年对地产股的过度热情应该是其表现不佳的主要原因。首先,看看万佳精选,它是由两个人共同管理的,已经在Wind的同行中排名倒数第四。从基金产品第二季度报告的十大重仓来看,重仓的地产股已经达到八只之多,分别是金地、保利地产、万科A、中南建设(000961股)、荣盛发展(002146股)、华夏幸福(600340股)、阳光城(000671股)

令人惊讶的是,八只重仓的地产股并不是数量最多的。仅在孙管理的万家瑞,就有9只地产股跻身十大重仓。除了上述8只地产股外,第十大重量级股蓝光发展(600466,股票栏)也来自房地产板块,而唯一的非地产股是天康生物(002100,股票栏)。如果是这样的话,即使是金融地产主题的公开发行也会感到惭愧(这类产品的主角通常是金融部门的主体)。问题是,如此极端的操作并没有带来可观的回报。该基金的产品收益率不仅不到10%,而且其第二季度末的规模也只有1.53亿元左右。与9只地产股的重仓情况类似,万佳新利和万佳的宏观策略也发生了更多的时机选择,这两种基金产品年内的净值表现也是平均的。

对此,孙在第二季度报告摘要中表示:“我们对下半年蓝筹股估值上调的机会持乐观态度,尤其是房地产板块。房地产的长期价值被低估,股息收益率高,安全边际高。”对于孙,的观点,无论房地产行业是否会失控,就非房地产题材基金孤注一掷房地产股票而言,所涉及的风险需要警惕。对于非主题品种而言,它们在二级市场上获得成功的机会很少。

综上所述,虽然最近地产股的整体走势不错,华侨城a股甚至在7月份有超过40%的最大涨幅,但一切都将走得太远。如果单一的房地产行业库存过多,而忽略了医药、科技、白酒等其他受欢迎的行业,这些产品将从本质上变成房地产主题基金,普通百姓往往很难获得满意的阿尔法收入!

表2十大Awk列表

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