欺诈发行、财务造假是毒瘤 金融委“零容忍”震

时间:2020-07-14 19:52 来源:小P新闻网

   强化民事赔偿和刑事追责力度,深化退市制度改革,金融委开会震慑资本市场造假行为!

   近日,国务院金融稳定发展委员会(下称“金融委”)召开第三十六次会议,研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求,并点名欺诈发行、财务造假等违法犯罪行为。

   今年以来,金融委多次开会均强调要打击资本市场造假行为。业内专家表示,此次会议完善了资本市场监管,推动上市公司的优胜劣汰,保障资本市场长期健康发展。

   工银国际首席经济学家程实认为,金融委会议并非着眼于短期的市场走势,而是立意长远,沿承了此前会议的政策思路,旨在为中国资本市场的长远发展保驾护航。在中国经济的“双循环”新格局中,这一举措主动应对时代变革,有望产生深远积极影响。

   保护中小投资者合法权益

   第一财经记者梳理,今年以来,金融委已先后多次针对资本市场发展发声。

   此次会议指出,市场主体的诚信建设,事关资本市场长期健康发展。欺诈发行、财务造假等违法犯罪行为是资本市场的“毒瘤”,损害广大投资者合法权益,危及市场秩序,制约资本市场功能的有效发挥,必须坚决、果断、及时地加以纠正。

   一段时间以来,由于制度建设存在短板,资本市场违法犯罪成本较低,发生了多起恶性财务造假案件。会议称,新修订的证券法已大幅提高资本市场违法犯罪成本,监管规章制度正在不断完善,构建了立体处罚的有力框架,证监会和相关部门要进一步加强证券执法和司法工作,坚决打击、遏制资本市场违法犯罪活动,保护投资者特别是中小投资者权益,回应社会各方面期待。

   2019年,中国居民人均GDP突破1万美元大关,中国家庭财富结构亦已开启历史性的变革。

   从保护中小投资者的合法权益角度看,程实认为,未来中国家庭资产的配置重心,将逐步从房地产市场转向金融市场。越来越多的居民将成为中小投资者,并有望通过资本市场,从供求两端强化中国经济的“内部循环”。一方面,借助“财富效应”,居民财产性收入和消费能力同步扩张,为需求侧注入新动力(310328);另一方面,借助“投资效应”,居民财富助力新经济的加速发展,为供给侧的转型升级打开空间。

   但由于资本市场违法成本较低、信息不透明,对投资者尤其是中小投资者的保护尚有缺陷,制约了上述正向效应的释放。

   程实认为,此次会议对症下药,一方面,通过完善证券执法体制机制,配合立法机关加快刑法修改等工作进度,构建事前监管的“防火墙”;另一方面,通过严厉查处违法行为、启动“集体诉讼”、建立专项工作小组等措施,强化事后惩治的“纠错器”。这一“双管齐下”的政策组合有助于补上制度建设的短板,放大资本市场在“内部循环”中的战略功效。

   深化退市制度改革

   当前,全球疫情仍在发酵,中国经济目前稳步修复,经济与金融韧性在全球视角下持续凸显,国际资本长期流入中国市场趋势明显。

   “会议进一步升级‘零容忍’的具体政策,向市场传递‘零容忍’的鲜明信号,有利于消解国际投资者对中国市场的信任疑虑。放眼全球,这不仅将长远地增强中国市场对国际资本的吸引力,也将在逆全球化浪潮下巩固‘双循环’的纽带,使中国经济金融成为全球的‘稳定锚’。”程实称。

   具体而言,金融委出台了多项举措,涉及严厉查处重大违法犯罪案件、强化民事赔偿和刑事追责力度、深化退市制度改革、配合立法机关加快刑法修改等工作进度、统一执法标准、建立“打击资本市场违法活动协调工作小组”、加强舆论引导等七个方面。

   值得注意的是,会议特别强调要深化退市制度改革,进一步完善退市标准,简化退市程序,强化退市监管力度,严格执行退市制度,形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制。

   据不完全统计,今年以来已有20余家上市公司宣布或正式退市。其中,根据Wind资讯统计数据,2019年至今,共有17家上市公司退出A股。

   程实表示,在“零容忍”政策工具箱中强调深化退市制度改革,形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制,这将与新修订的证券法以及注册制改革形成合力,构建上市公司的良性竞争循环,通过优化底层资产的方式,从根本上夯实资本市场长期繁荣的基石。

  附表 今年以来金融委会议多次针对资本市场发展发声

  会议时间 会议内容

  4月7日, 1.发挥好资本市场的枢纽作用,不断强化基础性制度建设

  金融委第二十五次会议 2.坚决打击各种造假和欺诈行为

  3.放松和取消不适应发展需要的管制,提升市场活跃度

  4月15日, 1.监管部门要依法加强投资者保护,提高上市公司质量,确保真实、准确、完整、

  金融委第二十六次会议 及时的信息披露

  2.压实中介机构责任,对造假、欺诈等行为从重处理,坚决维护良好的市场环境,

  更好发挥资本市场服务实体经济和投资者的功能

  5月4日, 1.必须坚决维护投资者利益、严肃市场纪律,对资本市场造假行为“零容忍”

  金融委第二十八次会议 2.要坚持市场化、法治化原则,完善信息披露制度,坚决打击财务造假、内幕交易、

  操纵市场等违法违规行为,对造假的上市公司、中介机构和个人坚决彻查,严肃处理

  7月11日, 1.严厉查处重大违法犯罪案件,加快调查、处罚、移送工作,依法从重从快从严惩处

  金融委第三十六次会议 2.强化民事赔偿和刑事追责力度,要加快新修订的证券法实施细则落地,对典型重大、

  社会影响恶劣的个案,依法及时启动“集体诉讼”

  3.深化退市制度改革,进一步完善退市标准,简化退市程序,强化退市监管力度,

  严格执行退市制度,形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制

  4.配合立法机关加快刑法修改等工作进度,进一步完善惩戒违法犯罪行为的法律制度,

  提高刑罚力度

  5.完善符合资本市场发展需要、有中国特色的证券执法体制机制,加强行政执法基础制度

  建设,统一执法标准,规范执法行为,提高执法效率,强化专门的执法力量

  6.由证监会会同相关部门建立“打击资本市场违法活动协调工作小组”,形成打击资本市场

  违法活动合力,共同维护资本市场健康稳定

  7.加强舆论引导,多渠道、多平台强化对重点案件的执法宣传,向市场传递“零容忍”的鲜明

  信号,充分发挥典型案件查处的警示、教育功能,推动形成崇法守信的良好市场生态和文化

  资料来源:第一财经整理

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